发布日期：2025-10-15 09:07 点击次数：165
白酒行业存量竞争加重与策略调节影响下，“徽酒榜眼”迎驾贡酒(603198.SH)2025年上半年营收与净利润均出现两位数下降。
财报数据流露，迎驾贡酒上半年竣事营收31.60亿元，同比下降16.89%；归母净利润为11.30亿元，同比下降18.19%；扣非净利润10.93亿元，同比下降19.94%。
分季度来看，一季度迎驾贡酒功绩“大变脸”，营收同比下滑12.35%至20.47亿元；归母净利润同比下滑9.54%至8.29亿元；下滑的势头不绝到了二季度，营收11.13亿元，同比下降24.13%，归母净利润3.02亿元，同比下降35.2%。
如斯功绩远不足阛阓预期：国信证券、天风证券、广发证券、申万宏源证券、招商证券、中邮证券、浙商证券等多家券商曾预测，迎驾贡酒第二季度净利润同比下降幅度在9%-18%。
这也导致迎驾贡酒的股价在本日(8月26日)下落2.02%，报收46.13元/股。
司理东说念主网珍惜到，上半年，迎驾贡酒在“大本营”安徽阛阓落索下滑。
手脚四大徽酒之一，安徽一直是迎驾贡酒的主要阛阓，客岁超69%营收来自此。以往，迎驾贡酒在安徽永久保管双位数增长，但在本年一、二季度其在省内阛阓营收折柳同比下滑7.74%、20.31%，而省外阛阓营收亦是同比下滑近30%、36%。
集中两个季度的下降，让迎驾贡酒刚刚站稳的“徽酒老二”的地位再次岌岌可危。上半年口子窖营收25.31亿元，与迎驾贡酒的营收差距进一步放松。
固然，更挫折的还在于对迎驾贡酒年度标的的影响。
本年5月，迎驾贡酒对外暴露了年度财务预算标的：贸易收入76亿元，同比增长约3.49%，净利润26.2亿元，同比增长约1%。而本年上半年，迎驾贡酒的营收和净利润增速均离标的增速有越过距离。
确认财务数据测算，若迎驾贡酒要完成本年的营收和净利润标的，那么公司下半年营收和净利润增速需要折柳不低于24%和22%。在面前蹧跶疲软、白酒行业处于深度调节期的布景下，被名酒降维打击霸占区域酒厂阛阓蹧跶场景的迎驾贡酒，要竣事这一增速难度庞杂。
可从条约欠债情况窥斑见豹，截止6月末，迎驾贡酒条约欠债(预收商品款+未结算扣头)为4.4亿元，同比下滑约5%。
白酒行业，条约欠债常被视为不雅察企业阛阓言语权的"温度计"，其捏续下滑时时意味着渠说念信心动摇或产物竞争力弱化。迎驾贡酒这一要道先行规划的弱化，奏凯反应出经销商打款意愿的降温，预示着其下半年营收的承压。
功绩濒临挑战同期，迎驾贡酒策画溢价5.68%卖出迎驾商务栈房100%股权。
贵府流露，迎驾商务栈房2024年3月斥地，注册成本3000万元。实体所以加盟方式诡计一家全季栈房(霍山迎驾正途店)，领有132个房间。该栈房其前身是安徽迎驾贡酒股份有限公司春风栈房，2024年公司新设子公司安徽迎驾商务栈房有限公司，春风栈房的一齐金钱、欠债、业务、东说念主员等被划至迎驾商务栈房。
财务数据流露，该栈房2024年竣事贸易收入574.24万元，竣事净利润56.38万元，截止本年上半年，该栈房竣事营收313.16万元，净利润-54.31万元，净金钱3002.07万元。
迎驾贡酒在公告中直言到：“迎驾商务栈房近两年处于吃亏好像微盈利景色，系栈房所处的地舆位置偏僻，当地东说念主口基数小，栈房举座入住率偏低所致。”
之于出售的原因，迎驾贡酒指出股权转让事宜旨在进一步优化金钱、惩处结构及整合伙源，聚焦公司主贸易务，稳健公司诡计发展需要。来去完成后，瞻望与迎驾商务栈房发寿辰常性联系来去开云·kaiyun体育(中国)官方网站-登录入口，为公司平时诡计业务所产生，具有必要性。